梵曦提示您:看后求收藏(77小说网www.valtrexsite.com),接着再看更方便。

塞斯·卡拉曼(Seth A. Klarman)是一位传奇的价值投资者。

作为投资公司Baupost的联合创始人,他遵循格雷厄姆和巴菲特的投资理念,数十年来专注于寻找具有增长空间的廉价冷门标的,热衷于购买低估的股票和破产或已经出现财务危机企业的证券。

卡拉曼成立Baupost时是1982年,当时股市已经低迷了18 年,但Baupost从成立到2009之间的27年里,年均收益率达到19%(同期标普500指数收益率仅为10.7%)。

特别是在被称为“失去的十年”的1998年到2008年,标普500指数收益率仅为1.4%,而Baupost基金的年均收益率则高达15.9%。如今,卡拉曼管理的资产已超过220亿美元。

而卡拉曼更加为人所知的,是他将自己的投资理念,融汇在了1991年出版的着作《安全边际》中,这本书如今已经成为了全世界价值投资者们的必读经典,有人盛赞它和格雷厄姆的《聪明的投资》相得益彰。

但是这些年来,卡拉曼多次在访谈中表示,他对“安全边际”的理解在实践中也在不断延伸出新的思考和演化。

2021年,卡拉曼写下一篇文章,比较系统地解释了他对于安全边际最新的理解,也对市场上常见的一些相关理念和观点做出了简洁清晰的回应。

下面我们就一起来看看,这位把“安全边际”运用到炉火纯青的投资大师,对这个经典的理念有哪些新的思考吧。

安全边际:为未知的错误留下余地

卡拉曼感慨:“如果说过去几年提醒了我们什么的话,那就是未来是未知的。”

他认为,世上的事情总是会出现一些意想不到的转折,公司可能会遇到困难和挫折,经济也可能会出现衰退,就算是最好的投资者也可能会犯错误。

正因为这样,为可能的错误留下余地,就变得尤其重要。

这个“余地”就是安全边际。卡拉曼指出,从格雷厄姆第一次在《证券分析》中提出这个概念开始,这个词就已经被篆刻进了世界上最成功的投资者的词典中。

但是,人们对于安全边际到底由什么构成,也有着不同的理解。

多数投资者会分析和计算公司的内在价值,如果公司的股价相对于这个价值存在折扣,便认为这家公司具有安全边际;而另一些投资者则更加关注低估值指标,或者

更多内容加载中...请稍候...

本站只支持手机浏览器访问,若您看到此段落,代表章节内容加载失败,请关闭浏览器的阅读模式、畅读模式、小说模式,以及关闭广告屏蔽功能,或复制网址到其他浏览器阅读!

本章未完,请点击下一章继续阅读!若浏览器显示没有新章节了,请尝试点击右上角↗️或右下角↘️的菜单,退出阅读模式即可,谢谢!

其他类型推荐阅读 More+
魔术师纵横柯学修罗场

魔术师纵横柯学修罗场

云千筝
[正文第三人称]我叫若月千雪。我有一位来自22世纪的猫型机器人——多啦a梦。它时常会给我一些有趣的道具,我凭借着这些道具成为了新一代的魔术师。由于奶奶被骗钱财,我开始为那些遭受欺骗的老年人伸张正义。在我
其他 连载 53万字
机枪班

机枪班

秋林15
一群机枪手的热血迸发,一群中华儿女的快意恩仇——身陷敌后的九名机枪手山洞藏枪发誓人在枪在,在战友坟被日军扒开取乐时冒险报仇,借地势将日军一个机枪中队团歼。从此用缴获的轻重机枪以抗日机枪班为号,在敌后神出鬼没刮起阵阵机枪神风。机枪班在八年抗战中与新四军并肩作战,和一路路日军狡黠周旋,巧打会打。用机枪拆战车、拆炮楼、拆快艇,打败了日军特种中队、武道中队,细菌部队。以生命和鲜血的壮烈代价,打出了钢班之威
其他 连载 123万字
女配在星际虐文里当卷王

女配在星际虐文里当卷王

月影看花人
陆华音穿书了,她穿到了一本星际虐文里,在书中,她是一个因为为女主说了两句话而被男主针对的小炮灰,幸好,她觉醒的时间不算晚。陆华音是胎穿,穿过来的时候没有前一世的记忆,但华国的奋斗思想好像刻在她的骨子里,所以她从小就是别人家的孩子。男女主之间...
其他 连载 65万字